El IPoM de septiembre de 2025 habla de un leve crecimiento para este año, pero la inflación subyacente sigue por las nubes.
Este miércoles 10 de septiembre, el Banco Central de Chile lanzó el Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre de 2025, donde actualizaron ligeramente al alza las proyecciones de crecimiento para este año, además de expresar su inquietud por la inflación subyacente, que refleja los precios más estables de la economía.
Crecimiento económico: ajustes al alza
Según el IPoM, la actividad económica va como se esperaba, confirmando que los factores que impulsaron la economía a principios de año eran temporales. No obstante, tanto la inversión como el consumo privado han tenido un rendimiento mejor de lo anticipado, lo que ha llevado a un ligero aumento en las proyecciones del PIB.
En concreto, la proyección de crecimiento para 2025 cambia de un rango de 2 % – 2,75 % a 2,25 % – 2,75 %, mientras que para 2026 se ajusta a 1,75 % – 2,75 %, y para 2027 se mantiene en 1,5 % – 2,5 %.
El informe también destaca que el contexto externo sigue lleno de incertidumbres económicas, institucionales y geopolíticas, y aunque las condiciones financieras se ven favorables, el riesgo de un cambio brusco sigue presente.
Inflación: la subyacente supera las expectativas
El Banco Central apuntó que la inflación total ha ido bajando tal como se había planeado, manteniendo las expectativas inflacionarias a dos años cerca de la meta de 3 %. Sin embargo, la inflación subyacente ha sobrepasado lo esperado, impulsada por un mayor dinamismo en el gasto interno, presiones de costos altas y un tipo de cambio más débil.
Se estima que este componente de la inflación va a alcanzar niveles más altos de lo que se proyectó en junio entre finales de este año y la primera mitad de 2026. En cambio, la inflación total se acercaría a la meta de 3 % durante el tercer trimestre de 2026.
Perspectivas y próxima política monetaria
El Consejo del Banco Central seguirá evaluando los próximos movimientos de la TPM considerando cómo va la actividad económica y la inflación, especialmente si la subyacente se muestra más persistente de lo que se creía.
El ente recalca la necesidad de acumular más información antes de hacer cambios en la política monetaria, para asegurar que la transición hacia el rango neutral sea ordenada.
Con Información de www.chicureohoy.cl
