La Comisión de Trabajo y Previsión Social del Senado aprobó este miércoles, ad referendum, la transición del actual esquema de Multifondos a uno de Fondos Generacionales, una propuesta incluida en la reforma previsional presentada por el Gobierno.
En paralelo, el Ejecutivo finalizó la exposición sobre los cambios al régimen de inversión y presentó modificaciones a las comisiones indirectas que se aplican a los fondos de pensiones.
Al término de la sesión, la ministra del Trabajo y Previsión Social, Jeannette Jara, destacó el apoyo a la propuesta y explicó que el sistema de Fondos Generacionales permite que los fondos de los afiliados se organicen de manera que, a medida que las personas son más jóvenes, sus inversiones tienen una mayor exposición al riesgo para conseguir mejores rendimientos, y se van adaptando a un régimen más conservador a medida que se acercan a la jubilación.
Junto a ella estaban el subsecretario de Previsión Social, Claudio Reyes, y el superintendente de Pensiones, Osvaldo Macías. La ministra agregó que el cambio a los Fondos Generacionales ayudará a evitar el riesgo que enfrentan actualmente los trabajadores jóvenes al ubicarse en fondos conservadores, lo que les impide alcanzar una mayor rentabilidad, así como también proteger a los afiliados cercanos a la jubilación de pérdidas al estar expuestos a fondos más riesgosos.
El subsecretario Reyes mencionó que "en esta sesión hemos progresado en el proceso de discusión de la reforma del sistema de pensiones en la Comisión de Trabajo del Senado. Hoy los Fondos Generacionales fueron aprobados ad referéndum; además, resolvimos algunas dudas sobre el Régimen de Inversiones y comenzamos a debatir sobre las comisiones indirectas de administración de estos fondos".
Por su parte, el Seremi del Trabajo y Previsión Social, Ricardo Ebner, recordó que "la reforma aprobada ad referendum se suma a las cinco medidas que la Comisión de Trabajo ya había abordado anteriormente bajo el mismo mecanismo: la ampliación del Seguro de Lagunas Previsionales del Seguro de Cesantía; el aumento del tope imponible; mecanismos simplificados para la cotización de independientes voluntarios; la ampliación del universo de afiliados voluntarios que podrían recibir el pago de cotizaciones a través de un tercero; y cambios en la cobranza previsional".
Es importante destacar que, según el protocolo de tramitación acordado entre el Gobierno, el oficialismo y la oposición, la reforma previsional deberá ser despachada desde el Senado a más tardar en enero de 2025 hacia un tercer trámite constitucional.
Fondos Generacionales
Según la presentación del Ejecutivo, el sistema de multifondos, que ha estado en funcionamiento desde 2002, en ocasiones ha llevado a que los afiliados tomen decisiones que les perjudican al seleccionar sus fondos.
Por ejemplo, datos de la Superintendencia de Pensiones muestran que muchos afiliados han experimentado pérdidas al intentar obtener mejores resultados que el mercado o al seguir tendencias pasadas. Como resultado, el 72,3% de los 1,8 millones de afiliados que hicieron traspasos masivos entre marzo de 2014 y mayo de 2021 habrían tenido un mejor desempeño de haberse quedado en el fondo que la normativa les asigna por defecto de acuerdo a su edad.
El Gobierno propone entonces una reforma que impulsa un modelo de Fondos Generacionales, donde los instrumentos de ahorro para pensiones se estructuran en torno al ciclo de vida de los afiliados.
Bajo este nuevo esquema, los afiliados con un horizonte de pensión similar se agrupan en el mismo fondo, asignados en base a su fecha de jubilación, manteniendo sus ahorros previsionales en ese fondo durante toda su fase de acumulación.
En esta línea, el fondo generacional seguirá un Régimen de Inversión que evoluciona desde una mayor exposición a instrumentos de riesgo para los más jóvenes, hacia una composición más conservadora a medida que se acercan a la edad de retiro. Así, los afiliados no necesitarán preocuparse por elegir el fondo adecuado, dado que este se ajustará automáticamente según el ciclo de vida de sus integrantes.
La propuesta incluye la creación de al menos 10 fondos generacionales para la etapa activa, agrupando generaciones cada cinco años, así como la creación de fondos específicos para la etapa de desacumulación, es decir, durante el periodo de jubilación. Los límites de inversión serán definidos en el Régimen de Inversión correspondiente.
Régimen de Inversión y Comisiones Indirectas
Adicionalmente, el Ejecutivo concluyó su exposición sobre los cambios al Régimen de Inversión, proponiendo una flexibilización de los límites de inversión y otorgando mayores facultades para su definición. Estas modificaciones buscan construir portafolios con una visión a largo plazo, facilitar el acceso a mejores combinaciones de riesgo-retorno, y la implementación de los cambios se llevará a cabo limitando el impacto potencial en los fondos.
Asimismo, se inició la discusión sobre la regulación de las comisiones indirectas. Según manifestó el Gobierno, es habitual que en la gestión de inversiones de fondos de pensiones se recurra a fondos administrados por expertos en mercados específicos. Actualmente, la ley permite invertir los ahorros de pensiones en fondos tanto locales como extranjeros.
En su intención de limitar los costos excesivos asociados a los Fondos de Pensiones, la reforma previsional propone establecer un límite general a las comisiones a través del Régimen de Inversión.
Además, para que los gestores asuman la gestión directa de activos nacionales, que conocen y sobre los cuales tienen experiencia, se sugiere que la ley estipule que no se puede pagar comisiones a vehículos de inversión o mandatarios que inviertan más del 10% en instrumentos de emisores nacionales cotizados en mercados públicos, aunque esta regla no aplicaría a activos alternativos, que requieren un manejo especializado.
Por último, los gestores estarán obligados a proporcionar información sobre las comisiones indirectas a los afiliados, según lo determine la Superintendencia de Pensiones.
Con Información de osornoenlared.cl
