En mayo de 2025, los fondos de pensiones han presentado resultados variados. De acuerdo con el último reporte de la consultora Ciedess, con información hasta el 26 de mayo, los multifondos más arriesgados han tenido un desempeño favorable, mientras que los más conservadores finalizarían el mes con pérdidas, algo que no ocurría hasta ahora este año.
Específicamente, los fondos Tipo A y B, que tienen mayor exposición a la renta variable, registran ganancias de 1,48% y 0,80%, respectivamente. En cambio, el fondo moderado Tipo C cae un -0,60%, y los fondos conservadores Tipo D y E retroceden -1,96% y -2,66%, respectivamente.
Este comportamiento se debe principalmente al avance de los mercados de renta variable, tanto a nivel nacional como internacional, que ha beneficiado a los fondos más riesgosos, a pesar de la volatilidad global provocada por la guerra comercial.
Rentabilidad acumulada en el año
A pesar de las caídas en mayo de los fondos más conservadores, el acumulado de 2025 (de enero a mayo) muestra un saldo positivo para todos los multifondos.
Los fondos Tipo A y B registran retornos de 0,73% y 1,16%, respectivamente. Por su parte, el fondo C muestra un incremento de 2,23%. Los fondos D y E acumulan ganancias de 2,33% y 1,94%, respectivamente.
Ciedess destacó que “los fondos C y D alcanzan su mejor rendimiento acumulado para el período enero-mayo desde 2019”.
Factores que explican los resultados
La rentabilidad de los fondos más riesgosos ha sido impulsada por los retornos positivos de los principales índices internacionales y un crecimiento del IPSA a nivel local. Sin embargo, esta tendencia ha sido parcialmente contrarrestada por la caída del dólar.
Entre los factores internacionales destacados se encuentra el acuerdo entre Estados Unidos y China para reducir aranceles durante 90 días, el enfoque más restrictivo de la Reserva Federal al mantener las tasas de interés y los temores relacionados con la deuda estadounidense. En Europa, una mejor economía y una política monetaria más expansiva también han favorecido el avance. En China, la mejora se relaciona con los avances en las negociaciones comerciales con Estados Unidos.
A nivel local, el IPSA ha alcanzado máximos históricos, impulsado por cifras económicas favorablemente por encima de lo esperado, una posición más ventajosa de Chile en el contexto de la guerra comercial, una disminución del riesgo país, valorizaciones rezagadas y la expectativa de una reforma previsional.
En cuanto a los fondos más conservadores, el descenso en mayo se explica por los resultados negativos en inversiones de renta fija, tanto en instrumentos nacionales como internacionales. Según Ciedess, el índice LEGATRUU de renta fija internacional disminuyó -1,33% en pesos, mientras que a nivel local se notó un aumento en las tasas de interés, lo que impactó negativamente a estos fondos debido a las pérdidas de capital asociadas.
Con Información de hoysantiago.cl
